Die zunehmende Korrektur auf dem Wohnungsmarkt veranlasst Bauherren, attraktive Angebote an der Wall Street anzubieten
Häuslebauer haben Spielbuch der Wohnungskrise was sich immer wieder bewährt hat. Sie beginnen damit, Anreize wie anzubieten Rückzahlung von Hypothekenzinsen. Wenn das nicht funktioniert, beginnen die Bauherren damit, die Hauspreise zu senken, bis ihr unverkaufter Bestand verschoben wurde.
Schneller Vorlauf bis 2022, und Hausbauer sind eindeutig wieder in ihrem Spielbuch für die Rezession im Wohnungsbau, aber es gibt eine neue Falte: institutionelle Anleger. In den Jahren nach der Immobilienkrise der 2000er Institutionelle Anleger wie Blackstone sahen eine Gelegenheit, direkter bei angeschlagenen Bauunternehmen einzukaufen. Die Erweiterung in diese sogenannte „Build-to-Rent“-Kategorie Dies bedeutet, dass die Bauherren den Wall-Street-Käufern dieses Mal bereits erhebliche Preisnachlässe anbieten.
Letzte Woche, Bloomberg berichtet dieser Hausbau-Gigant Lennar würde anfangen, 5.000 unverkaufte Immobilien zu kaufen – eine Menge, die größer ist als alle anderen gesamtes aktives Inventar in Kansas City-institutionelle Anleger. In einigen dieser südwestlichen und südöstlichen Gemeinden hätten Investoren die Möglichkeit, ganze Unterteilungen mit einem Rabatt zu erwerben.
„Eine interessante Dynamik bei institutionellen Anlegern ist, dass viele von ihnen an der Seitenlinie gesessen haben und auf diesen Moment gewartet haben, um zuzuschlagen … [they’re thinking] „Hey, ich möchte diese Häuser von Ihnen kaufen [the builder]aber dafür möchte ich einen rabatt bekommen. „“, sagte Ali Wolf, Chefökonom bei Zonda. Reichtum.
Diese institutionellen Investoren wollen nicht nur Abschläge in der Größenordnung von 10 %, sie hoffen auf Kursrückgänge von „20 % und 30 %“, sagt Wolf.
Zuerst, der aktuelle durchschnittliche 30-jährige Festhypothekenzins (6,28%) bedeutet die Verlangsamung auf dem Wohnungsmarkt ist noch sehr lebendig. Andererseits bedeutet der Rückgang der durchschnittlichen 30-jährigen Festhypothek (von 7,3 % Anfang Oktober), dass die Talsohle der Wohnungsnachfrage im Rückspiegel sein könnte. Deshalb, sagt Wolf, könnten einige institutionelle Investoren bereit sein, den Abzug zu betätigen.
„Was wir jetzt hören, ist, dass einige Investoren besorgt sind, dass erstklassige Käufer auf den Markt zurückkehren werden, weil die Hypothekenzinsen gesunken sind. Einige der institutionellen Käufer versuchen also, sich zu drängen, weil sie befürchten, dass die Nachfrage der Hauptkäufer steigen wird, und sie ihre Chance verpassen“, sagt Wolf.
Warum gehen Hausbauer wie Lennar jetzt zu Investoren? Es gibt zwei große Gründe.
Zuerst, Die aktuelle Immobilienkorrektur hat sich verschärft Diese letzten Monate. Da die Hypothekenzinsen im Oktober um 7 % schwankten, stieg die von John Burns Real Estate Consulting erfasste Kündigungsrate von Eigenheimbauern (d. h. der Prozentsatz der Käufer, die ihren Vertrag kündigen) auf 26 %. Diese hohe Leerstandsquote, gepaart mit einem schwachen Wohnungsmarkt im Frühjahr 2023 am Horizont, bedeutet, dass Bauherren schneller Rabatte anbieten und bessere Angebote für Investoren machen, die in großen Mengen kaufen können.
Zweitens haben Bauherren immer noch eine riesige Menge an Inventar – sowohl Einfamilien- als auch Mehrfamilienhäuser – in der Pipeline. EIN pandemie nachfrageboom nach wohnungen im Zusammenhang mit umfangreichen Lieferkettenproblemen die Zahl der im Bau befindlichen US-Häuser in diesem Jahr auf ein Rekordhoch. Jetzt, da die Stornierungsraten in die Höhe schnellen, sind Bauherren bestrebt, diesen Rückstand zu verkaufen, bevor sie mit dem Bau fertig sind.
In die Zukunft rechnet Wolf die historische Pipeline von unfertigen Häusern die Preise für neue Eigenheime in der ersten Hälfte des Jahres 2023 weiter nach unten drücken. Aber sobald die permanenten Lagerbestände beseitigt und die Pipeline unter Kontrolle gebracht sind, sollte der Druck auf die Preise für neue Eigenheime nachlassen.
Wie viele dieser Häuser gehen an institutionelle Investoren? Es ist schwer zu sagen.
Während Unternehmen mögen schwarzer Stein haben deutlich gemacht, dass sie ihre Immobilienportfolios weiterentwickeln wollen, einige institutionelle Käufer haben auch vorübergehend angesichts der anhaltenden Immobilienkorrektur ins Abseits gedrängt. Suchen Sie nicht weiter als nach Home Partners of America, im Besitz von Blackstone, einem der größten privaten Vermieter des Landes, der dies im August bekannt gab Stoppt den Kauf von Einfamilienhäusern in 38 regionalen Immobilienmärkten in den Vereinigten Staaten.
Es gibt auch die Tatsache, dass Unternehmen mögen schwarzer Stein und Starwood kündigte Anfang dieses Monats Pläne an, die Auszahlungen aus ihren Immobilienfonds zu begrenzen. Es ist unklar, wie sich die anhaltende Zunahme der Rücknahmeanträge von Anlegern auf ihre Pläne für zukünftige Immobilieninvestitionen auswirken wird.
Wohingegen die Wohnungsnot Sicherlich haben Hausbauer Probleme, permanentes Inventar zu verschieben, das bedeutet nicht, dass wir die Bauherren-Apokalypse schreiben sollten.
Beobachten Sie einfach die Börse.
Während die großen Hausbauer alle unter ihren Höchstständen von 2022 liegen, liegen sie immer noch deutlich über ihrem Preis vom Januar 2020. Dazu gehören Bauherren wie DR Horton (+72,9 % seit 1. Januar 2020), Lennar (+67,4 %), Toll Brüder (+30,2%), NVRs (+28,5%) und Pulte-Gruppe (+21,8 %). Im gleichen Zeitraum stieg der S&P 500 Index um 22,5 %.
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