Exklusiv: Musks Banken werden Twitter-Kreditverluste verbuchen und große Hits vermeiden

NEW YORK, 13. Dezember (Reuters) – Einige der Banken, die Elon Musk 13 Milliarden Dollar für den Kauf von Twitter geliehen haben, bereiten sich darauf vor, in diesem Quartal Kreditverluste zu verbuchen, aber sie werden dies wahrscheinlich auf eine Weise tun, die kein Major wird Problem. ihr Einkommen belasten, so drei Quellen mit direkter Kenntnis der Situation.

Banken verkaufen diese Kredite in der Regel zum Zeitpunkt der Transaktion an Investoren. Aber die Kreditgeber von Twitter, angeführt von Morgan Stanley, könnten Verluste in Milliardenhöhe erleiden, wenn sie dies jetzt versuchen würden, da Investoren in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit zögern, riskante Schulden zu kaufen, sagten Marktteilnehmer. Darüber hinaus hat Twitter gesehen, wie Werbetreibende wegen Bedenken wegen Musks Ansatz zur Kontrolle von Tweets, der Einnahme von Einnahmen und seiner Fähigkeit, Zinsen auf Schulden zu zahlen, fliehen.

Die Banken müssen das Darlehen weiterhin zum Marktwert in ihren Büchern ausweisen und Mittel für Verluste zurückstellen, die in den Quartalsergebnissen ausgewiesen werden. In Ermangelung eines durch tatsächliche Schuldenverkäufe ermittelten Preises können einzelne Banken jedoch auf der Grundlage ihrer Marktprüfungen und ihres Urteils gemäß den drei Quellen, die mit dem Bestimmungsprozess solcher Kredite vertraut sind, entscheiden, wie viel sie abschreiben möchten.

Der Großteil der Schulden – 10 Milliarden Dollar an Krediten, die durch Twitter-Vermögenswerte besichert sind – muss möglicherweise um 20 % reduziert werden, sagte eine der Quellen. Die Auswirkungen auf die Kreditvergabe, die sich auf sieben Banken verteilen, könnten wahrscheinlich von den meisten Unternehmen bewältigt werden, ohne dass sich dies erheblich auf die Gewinne auswirkt, fügte die Quelle hinzu.

Eine andere der drei Quellen mit direkter Kenntnis der Angelegenheit schätzte, dass einige Banken möglicherweise nur eine Abschreibung von 5 % bis 10 % auf den besicherten Teil des Darlehens vornehmen würden.

Überlegungen darüber, wie einige dieser Banken diese Verluste bilanzieren wollen, wurden bisher nicht gemeldet. Sie kommen, während sich die Wall-Street-Banken auf niedrigere Gewinne im vierten Quartal vorbereiten, da die Erträge des Investmentbankings einbrechen und die Reserven für Kreditverluste angesichts der Abschwächung der Weltwirtschaft steigen.

Drei Quellen aus der Bankenbranche sagten, dass die verbleibenden 3 Milliarden US-Dollar, die ungesichert sind, zu größeren Verlusten für die sieben Twitter-Banken führen könnten. Reuters konnte nicht feststellen, wie hoch die Banken planten, den unbesicherten Teil der Schulden abzuschreiben.

Die Kreditgeber erwogen, den unbesicherten Teil der Schulden durch ein Darlehen an Musk zu ersetzen, das durch seine Aktien von Tesla Inc. (TSLA.O), der Elektroautohersteller, sagte eine der mit den Gesprächen vertrauten Quellen. Musk sagte jedoch, dass solche Kredite im aktuellen makroökonomischen Umfeld am besten vermieden werden sollten. Bloomberg hatte zuvor über die Möglichkeit eines Margin-Darlehens berichtet.

Neben Morgan Stanley umfasst das Syndikat die Bank of America Corp. (BAC.N)Barclays Plc, Mitsubishi UFJ Financial Group Inc (8306.T)BNP Paribas SA (BNPP.PA)Mizuho Financial Group Inc (8411.T) und Société Générale SA (SOGN.PA).

Vertreter von SocGen, Musk und Twitter antworteten nicht auf per E-Mail gesendete Anfragen nach Kommentaren. Vertreter der anderen Banken lehnten eine Stellungnahme ab.

FLEXIBILITÄT BUCHHALTUNG

Rechnungslegungsstandards verlangen von Banken, das Darlehen zum Marktwert zu bewerten, wenn einige von ihnen Gewinne für das vierte Januarquartal melden, sagten mehrere Banker und Wirtschaftsprüfer.

Aber da die Marktaktivitäten gestoppt sind, haben die Banken einen ziemlichen Spielraum bei der Preisgestaltung, was bedeutet, dass jede sie anders bewerten könnte. Sie haben auch Spielraum, wie sie etwaige Abschreibungen melden und wie lange es dauert, bis sie die Schulden verkauft haben. Leveraged-Loan-Deals nach der Finanzkrise von 2008 brauchten Jahre, um sich abzuwickeln.

Jede Bank würde Marktprüfungen mit zwei oder drei potenziellen Käufern durchführen, um zu einem Wert für die Kredite zu gelangen, den ein Wirtschaftsprüfer akzeptieren müsste, sagte eine der drei Quellen.

Die Person, die mit der Denkweise einer der Banken im Kreditkonsortium vertraut ist, fügte hinzu, dass einige Kreditgeber wahrscheinlich zunächst einen geringeren Schaden nehmen und ihn im Laufe der Zeit schreiben werden, wenn sich die Bewertungen weiter verschlechtern.

Die prognostizierten Verluste könnten auch zwischen den Abteilungen Investment Banking und Trading aufgeteilt werden, was sie klein genug macht, um nicht separat offengelegt werden zu müssen, sagte eine der Quellen. Jede Abschreibung würde wahrscheinlich in Stücke aufgeteilt und über mehrere Monate verteilt, wodurch die Auswirkungen auf das Ergebnis innerhalb eines Quartals reduziert würden, sagten zwei der Quellen mit direkter Kenntnis der Angelegenheit.

Einige Marktteilnehmer erwarten erhebliche Schuldenverluste, sofern sich die Marktbedingungen nicht verbessern. Zwei Quellen aus der Bankenbranche sagten, wenn die Banken versuchen würden, die Kredite jetzt zu verkaufen, würden sie nicht mehr als 60 Cent auf den Dollar für die besicherte Anleihe und einen noch niedrigeren Preis für den unbesicherten Teil bekommen. Dies würde für die Gewerkschaft als Ganzes Verluste in Milliardenhöhe bedeuten.

Im September erlitten die Kreditgeber der Wall Street, angeführt von der Bank of America, einen Verlust von 700 Millionen US-Dollar durch den Verkauf von Schulden in Höhe von etwa 4,55 Milliarden US-Dollar, die das Leveraged Buyout des Softwareunternehmens Citrix Systems Inc.

Laut zwei Fixed-Income-Bankern stecken etwa 35 bis 40 Milliarden US-Dollar dieser Kredite in den Büchern der Banken fest.

Twitter-Banker sind jedoch optimistischer. „Ich würde nicht gegen Elon Musk wetten“, sagte James Gorman, CEO von Morgan Stanley, Anfang dieses Monats in einem Interview mit Reuters NEXT. „Wir unterstützen diese Art von Geschäft und diese Art von Gelegenheit nicht, es sei denn, wir glauben, dass es real ist.“

Berichterstattung von Lananh Nguyen, Saeed Azhar und Shankar Ramakrishnan in New York, zusätzliche Berichterstattung von Matt Tracy und Abigail Summerville; herausgegeben von Paritosh Bansal und Claudia Parsons

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